2017年8月22日臺灣證交所召開董事會，通過修改營業細則第48條之2及之3，市場以「防鴻條款」解讀。
修改後營業細則將子公司分拆海外上市的決策層級，由母公司董事會提高至母公司股東會。雖然細則中規範子公司股權分散、釋股價格合理性等作業要求，看似繁瑣，實則提供了明確指引，反而掃清了分拆海外上市的不確定因素。
根據中國證監會要求，針對發行人控股股東若是臺灣上市公司，保薦機構（券商）及發行人律師需核查：「是否經過臺灣證券交易所同意的法律程序、是否符合臺灣相關法律法規的規定、是否存在糾紛或潛在糾紛。」過去，由於臺灣證券交易所並無相關規定可供遵循，所以，發行人律師只能藉由訪談臺灣律師、檢視臺灣母公司章程，再輔以母公司董事會決議等，綜合說明發行人履行的法律程序合法合規。如今，臺灣證交所擬修改營業細則，法規遵循面的不確定性將消除。
臺灣上市公司分拆子公司於大陸A股上市，主要的挑戰是母公司在臺灣已披露的公開信息，是否會與子公司在大陸申報的招股說明書有差異；若臺灣法說會為效果而突出母公司業務、收入、利潤、研發等，甚至兩地轉讓定價上無合理商業目的，那就會搬石頭砸自己的腳了喔！
【凱博觀點】臺灣證交所擬修改營業細則，針對分拆子公司海外上市予以具體指引。不確定性消除，將有助於台商A股發審作業。
(凱博聯合會計師事務所 梁祥賢總監 簡介：2001年上海定居成家，具中國資本市場十五年相關經驗。曾任職券商、擬上市公司董事會秘書，持有上海/深圳兩交易所的董秘資格證書及證券業從業人員資格。聯絡電話+886-2-27723111分機133李小姐)
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